매크로 거래 전략

글로벌 매크로 전략.
'글로벌 매크로 전략'이란 무엇입니까?
글로벌 매크로 전략은 다양한 주식, 채권, 통화, 원자재 및 선물 시장에서의 장단기 순위와 같은 보유 지분을 주로 다양한 국가의 전반적인 경제 및 정치 견해에 기초한 헤지 펀드 또는 뮤추얼 펀드 전략입니다. 그들의 거시 경제 원칙. 예를 들어, 관리자가 미국이 경기 침체로 빠져 있다고 생각하면 주요 미국 주식 또는 미국 달러에 대한 주식 및 선물 계약을 단기적으로 매도하거나 싱가포르의 큰 성장 기회를 보는 것이 싱가포르 자산에서 장기적인 위치를 차지할 수 있습니다.
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일반적인 글로벌 매크로 펀드 유형.
2016 년에 존재하는 다양한 글로벌 매크로 펀드가 일반화되어 있으며, 대부분은 다양한 시스템 및 시장 위험 요인에 대한 수익을 목표로합니다. 임의의 글로벌 매크로 펀드는 글로벌 시장의 최상위 수준을 기준으로 자산 클래스 수준에서 포트폴리오를 구성합니다. 이 유형의 글로벌 매크로 펀드는 관리자가 전 세계 모든 유형의 자산에 대해 길거나 짧게 갈 수 있으므로 가장 유연한 것으로 간주됩니다.
상품 거래 자문가 (CTA) 글로벌 매크로 펀드는 다양한 투자 상품을 사용하지만 최고 수준의 견해를 기반으로 포트폴리오를 작성하는 대신 가격 기반 및 추세 추적 알고리즘을 사용하여 포트폴리오를 구성하고 펀드의 거래를 수행합니다. 체계적인 글로벌 매크로 펀드는 포트폴리오를 구축하고 알고리즘을 사용하여 거래를 수행하기 위해 근본적인 분석을 사용합니다. 이 유형의 기금은 본질적으로 임의의 글로벌 매크로와 CTA 기금의 하이브리드입니다.
글로벌 매크로 전략.
글로벌 매크로 펀드는 일반적으로 통화 기반, 금리 기반 및 주가 지수 기반 거래 전략의 조합을 사용합니다. 통화 전략의 맥락에서, 펀드는 일반적으로 하나의 화폐가 다른 화폐의 상대적인 힘을 기반으로 기회를 찾습니다. 자금은 전세계의 경제 및 통화 정책을 모니터하고 프로젝트하며 선물, 포워드, 옵션 및 현물 거래를 사용하여 레버리지가 높은 통화 거래를합니다. 이자율 전략은 보통 국채 부채에 투자하여 방향성 베팅과 상대 가치 거래를 만듭니다. 주가 지수 전략과 관련하여 글로벌 매크로 펀드는 선물, 옵션 및 ETF (Exchange-Traded Fund)를 사용하여 시장 지수에 대한 국가 별 방향성 베팅을 실시합니다. 상품 지수 거래도이 범주에 포함됩니다. 특정 글로벌 매크로 펀드는 신흥 시장 국가에만 초점을 둔 전략을 사용합니다.

매크로 거래 전략
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매크로 헤지 펀드 전략.
헤지 펀드 전략은 헤지 펀드 매니저가 자신의 투자자에게 수익을 창출 할 수있는 원동력입니다. 가장 많은 전략 중 하나는 글로벌 매크로 전략입니다. 이 매크로 전략은 경제 정책의 변화와 전 세계의 자본 흐름에 따라 가격이 변동하는 금융 상품에 투자하는 데 초점을 맞 춥니 다.
글로벌 매크로 전략은 일반적으로 범위가 광범위하고 체계적 위험을 기반으로 이동하는 금융 상품에 중점을 둡니다. 시스템 위험 또는 시장 위험은 보안과 관련이 없습니다. 일반적으로 글로벌 매크로 전략의 맥락에서 거래하는 포트폴리오 관리자는 통화 전략, 금리 전략 및 주가 지수 전략에 중점을 둡니다.
통화 전략.
통화 포트폴리오 관리 전략은 일반적으로 하나의 통화와 다른 통화의 상대적 강도에 초점을 둡니다. 통화 쌍은 하나의 통화의 상대 값으로 다른 통화로 인용되며 쌍은 여러 가지 요인에 따라 변동합니다.
통화 거래자는 한 국가의 단기 이자율과 그 상대 통화의 차이와 함께 세계 경제 및 통화 정책을 따릅니다. 미국 달러 대비 선진국 통화 인 주요 통화 쌍은 매우 유동적이며 하루 24 시간, 일주일에 6 일 무역합니다. 대부분의 통화 거래는 은행 간 시장에서 이루어집니다. 화해는 일반적으로 2 거래일 이내에 발생하므로 현물 시장이라고도합니다.
거래 통화의 한 가지 주요 이점은 시장에서 고용 된 레버리지가 100-1에 달할 수 있다는 것입니다. 즉, 통화 거래에 할당 된 모든 달러에 대해 99 달러를 빌릴 수 있습니다. 이러한 유형의 레버리지는 통화 거래자가 이익을 향상시킬 수는 있지만 투자자에게 상당한 손실 위험을 초래합니다.
통화 수단에는 선물 거래, 카운터 스팟 거래, 옵션 상품 및 포워드 금리 상품이 포함됩니다.
이자율 거래.
글로벌 매크로 전략에 중점을 둔 이자율 포트폴리오 관리자는 일반적으로 주권 적 글로벌 부채 비율을 따르는 금융 상품에 투자합니다. 여기에는 미국 재무부 증권, 유럽 채무 증서 및 기타 선진국 정부 부채가 포함됩니다. 이러한 유형의 상품의 대다수는 은행이나 투자 은행과 함께 기관 자금이 지배하는 현금 또는 파생 상품 시장에서 거래됩니다. 부채 시장에서의 레버리지는 통화 시장 내 레버리지만큼 높지는 않지만 여전히 상대적으로 중요합니다. 정부 부채로 거래되는 대부분의 파생 거래는 규제 대상 선물 거래소에서 발생합니다. 전략에는 정부 부채에 대한 철저한 방향 이동과 포트폴리오 관리자가 하나의 채무 상품을 다른 채무 상품과 비교하는 상대 가치 거래가 포함됩니다. 채권 상품은 선물 거래소, 거래소 시장 및 옵션 계약을 통해 이용 가능합니다.
주식 인덱스 거래.
주식 인덱스 포트폴리오 관리자는 주식 지수를 사용하여 금리가 더 낮거나 (중립적으로) 움직일 때 우위를 점할 수있는 투자 포트폴리오를 만들고 주식 인덱스의 본국 내 성장률이 상승하고 있습니다. 일반적으로 인덱스 전략은 방향성이 있지만 많은 포트폴리오 관리자는 스프레드 형식으로 인덱스를 교환하고 이러한 도구를 사용하여 상대 가치 전략을 수립합니다. 주식 지수는 선물 거래소, 옵션 거래소 및 교환 거래 펀드로도 이용할 수 있습니다. 글로벌 매크로 전략은 일반적으로 신용 리스크 또는 유동성 리스크와 같은 시장 리스크 이외의 리스크를 포함하지 않는 유동 자산에 중점을 둡니다. 많은 관리자는 기술적 결정과 함께 거래 의사 결정을 내립니다. 일부 관리자는 상품 전략을 채택하고 석유, 금, 은과 같은 널리 팔리는 시장을 사용할 것입니다. 이러한 유형의 수단은 일반적으로 인플레 및 디플레이션 환경에서 잠재적 인 수익성있는 가격 추세를 생성합니다. 성공의 열쇠는 포트폴리오에 대한 강력한 리스크 보상 통제를 채택하고 글로벌 자본 흐름의 범위를 변경할 수있는 경제적 및 금전적 영향을 따르는 것입니다.
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글로벌 매크로 트레이딩 : 새로운 세계 경제에서의 수익.
기술.
글로벌 매크로 트레이딩은 글로벌 매크로 (Global Macro)와 거래하고자하는 트레이더와 투자자에게 없어서는 안될 가이드입니다. 주식, 통화, 채권 및 상품을 포함한 글로벌 매크로의 4 가지 자산 클래스에 대한 거래 전략 및 개요를 제공합니다. 세계 최대 규모의 거시 헤지 펀드를 위해 일해온 그렉 글 라이너 (Greg Gliner)는 글로벌 매크로 참가자들이이 전략을 활용하고 유용한 참고 도구로 활용하는 방법을 공유합니다. 소매 투자자이든, 자신의 포트폴리오를 관리하든, 재무 전문가이든, 이 책은 글로벌 매크로로 자본화하는데 필요한 지식과 기술을 제공합니다.
포트폴리오 구축, 리스크 관리, 편견 및 쿼리 구축에 필수적인 글로벌 매크로 거래에 대한 포괄적 인 개요를 제공합니다. 네 가지 자산 클래스 각각에 대한 소개 및 도구를 제공합니다. 주식, 채권, 채권 및 상품 무기 임의 및 체계적인 매크로 소개 강력한 글로벌 매크로 거래 및 투자 전략을 갖춘 파트너십 관련 정보를 중심으로 중앙 은행의 역할, 글로벌 거시 경제 데이터 릴리스 및 인구 통계의 중요성 소개 글로벌 매크로 거래에 이르기까지
저자에 관하여.
GREG GLINER는 최근 Global Asset Allocation 팀의 AQR Capital Management와 Tudor Investment Corporation의 애널리스트로 근무했습니다. Tudor Investment Corporation은 주식, 상품, 외환 및 고정 수입의 임의 매크로에 초점을 맞춘 글로벌 거시 헤지 펀드입니다. 그 전에 그는 Thracian Capital (MAN Group PLC / GLG가 파생 한 헤지 펀드)에서 포트폴리오 관리자로 일했습니다. Gliner는 또한 BNP Paribas에서 주식 파생 상품 업무를 담당했으며 Citigroup의 금융 기관 그룹에서 다양한 M & A, 주식 및 부채 거래에 관여했습니다. 그는 Columbia Business School과 London Business School에서 MBA를 받았으며 마이애미 대학 (OH)에서 학사와 학사 학위를 받았습니다.
글 라이너 (Gliner)는이 책을 자선 단체에 기부 할 때 모든 개인 이익을 약속합니다.
1 부 : 글로벌 매크로 개요.
1 장 글로벌 매크로 조경 측량 3.
글로벌 매크로 전략의 유형 3.
프로필 및 할당 반환 6.
헤지 펀드 및 글로벌 매크로 7.
2 장 무역 과정, 규모 조정 및 성과 모니터링 11.
엄격한 프로세스 유지 12.
객관성과 편견 12.
손실 15.
포지션 사이징 16.
변동성 포지션 규모 조정 17.
포지션 사이징 시트 21.
주제별 무역 21.
샤프 비율 22.
Sortino 비율 23.
가치 위험 (VaR) 23.
위험 이용 24.
성과 모니터링 27.
추세 분석 29.
블룸버그 지름길 31.
제 3 장 백 - 테스트, 쿼리 및 아날로그 33.
간단한 백 - 테스트 및 쿼리 33.
쿼리 작성의 예 34.
역사적 상관 관계 및 아날로그 40.
제 4 장 글로벌 매크로 트레이딩의 빌딩 블록 : 글로벌 매크로에서의 주식, 채권, 외환 및 상품의 중요성 45.
4 개의 제품 그룹 45.
자산 간 관계 평가하기 50.
5 장 기술적 분석 55.
기술 분석의 강점과 약점 55.
도표의 유형 56.
볼륨 및 미결제 63.
CFTC 포지셔닝 64.
이사 평균 66.
볼 링거 밴드 67.
취소 패턴 67.
머리와 어깨 68.
트리플 탑과 바텀 69.
연속 패턴 70.
엘리엇 웨이브 이론 74.
군중 심리학 및 Contrarian보기 84.
공인 시장 기술자 (CMT) 87.
블룸버그 지름길 88.
제 6 장 체계적인 거래 91.
체계적인 거래의 간결한 정의 91.
체계적인 모델 구축을위한 기본 틀 92.
자산 또는 제품 그룹 92.
위험 요소 98.
위험 패리티 100.
2 부 : Global Macro Trading Foundation.
7 장 전역 매크로에서 외환 107.
미국 달러의 역할 107.
거래 통화 109.
통화 체제 111.
외환을위한 평가 기법 120.
블룸버그 지름길 134.
제 8 장 주식 137.
공평 색인 개요 137.
주식 파생 상품 140.
주식에 대한 평가 기법 149.
블룸버그 지름길 159.
제 9 장 채권 163.
자금 조달 / 자금 시장 163.
런던 인터 뱅크 오퍼 레이트 (LIBOR) 170.
이자율 스왑 172.
연방 (Fed) 기금 172.
일박 인덱스 스왑 (OIS) 173.
FRA (Forward Rate Agreements) 176.
미국 채권 선물 177.
소버린 크레디트 180.
소버린 커브 181.
곡선 반전 181.
신용 디폴트 스왑 (CDS) 182.
ETF (Exchange Traded Funds) 187.
블룸버그 지름길 188.
제 10 장 상품 195.
공급 드라이버 196.
수요 동인 197.
198 주식을 종료합니다.
Contango와 Backwardation 198.
수익 및 변동성 200.
천연 가스 219.
귀금속 223.
산업용 금속 231.
블룸버그 지름길 264.
11 장 글로벌 매크로에서 중앙 은행의 역할 269.
통화 정책 목표 269.
중앙 은행이 사용하는 도구 271.
불가능한 삼위 일체 275.
화폐 단위 276.
돈 공급 276.
제로 바운드와 유동성 함정 279.
정량적 완화 279.
통역 중앙 은행 통 신 282.
중앙 은행 286.
블룸버그 지름길 310.
부록 : 재정적 위기에서 연준 프로그램 311.
제 12 장 경제 데이터 발표와 인구 통계 315.

거시 무역 및 투자 전략 : 세계 시장에서 거시 경제적 차익 거래.
기술.
* 글로벌 방향성 매크로, long / short 매크로, 거시 경제 차익 거래 및 투자 전략.
시장에서의 거시 경제적 잘못의 원인; 무역에서 2 차 거시 변수를 다루고있다.
매크로 거버넌스에서 기술적 타이밍의 중요성.
* 매크로 차익 거래 전략의 변동성 대 상대 가치 전략의 변동성.
아시아 위기가 세계 시장에 미친 영향
* 주식 시장에서의 EMU 수렴에 대한 매크로 재정리.
* 주식 시장의 소매 판매, GDP, 산업 생산, 이자율 및 환율의 Mispricings.
저자에 관하여.
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